הבנקים הגדולים בישראל ראו את מחירי המניות שלהם עולים בצורה חדה בשנה האחרונה, כאשר מדד הבנקים 5 עולה בכ -80%. בנק לאומי ובנק הפואלים עלו שניהם בכ- 90%, ואחריהם בנק ישראל הנחה, בראשות אבי לוי, שעלה ב -70%.
הבנקים ממשיכים לדווח על רווחי חלומות ותשואות דו ספרתיות על ההון, אך תחום הנדל"ן מתחיל להיראות בעייתי יותר מחלקים אחרים במשק, מכיוון שמכירות איטיות ומלאי הבתים שלא נמכרו עולים.
בעוד שהבנקים נהנים מתנאי מאקרו נוחים, כולל ריביות גבוהות, ושיעור אינפלציה גבוה, אליו קשור חלק גדול מתיקי האשראי שלהם, בצד השני, הציבור סובל ממשכנתא יקרה, והקבלנים נאלצים לשלם עלויות מימון גבוהות בפרויקטים של הבנייה שלהם.
ניתוח הכספים ברבעון השני מראה כי בנק הנחה הפך לפעיל ביותר בתחום הנדל"ן. תיק האשראי המסחרי של הבנק גדל, והנדל"ן מילא חלק בולט בצמיחה. בשנתיים וחצי בין סוף 2002 לסוף הרבעון השני של 2025, היתרה על תיק האשראי של הבנק לבנייה ונדל"ן צמחה ב -40% ל -52 מיליארד ש"ח. במחצית הראשונה של השנה, יותר ממחצית הצמיחה באשראי מסחרי הגיעה מנדל"ן.
מכספי בנק הנחה נראה כי הצמיחה בפרסומת הושגה בחלקה בזכות ממרחים צרים יותר. הריבית הממוצעת באשראי לעסקים גדולים ובינוניים צנחה ב -0.2% בין סוף 2023 לסוף יוני 2025. בשני הבנקים הגדולים, לאומי והפואלים, הריבית הממוצעת עלתה ב -0.1%.
חשוב להדגיש כי הנתונים בדוחות הכספיים על הריבית הממוצעת קשורים למניה של האשראי; כלומר, זה כולל את הריבית באשראי ישן. ניתן להניח כי בזיכוי החדש שהבנק התרחב בשנה האחרונה, הריבית הממוצעת נשחקה במידה מסוימת שלא נחשפה.
למרות השחיקה של ממרחי הריבית, רמת הסיכון של הלוואות בנק הנחות למעשה עלתה. אך גם אם נראה כי הסיכון המוגבר נובע מהגידול בתיק האשראי הנדל"ן של בנק הנחה – מצב שמזכיר את האתגרים שעומדים בפניו בעבר עם אשראי בעייתי לקבלנים – הפעם הגידול בסיכון בנתוני האשראי נובע למעשה מכיוון בלתי צפוי, אשר יידון בהמשך.
מאמרים קשורים
יש לזכור שקבוצת הבנקאות ההנחות היא המסובכת והקשה ביותר להבנה בישראל. זה מורכב מעסקי בנק ההנחה עצמו, מרקנטיל דיון בנק, IDB ניו יורק וחברת כרטיסי האשראי Cal – ישראל כרטיסי אשראי, שהועברו לסיווג חדש ברבעון השני הכספים כנכס למכירה.
כך שכאשר הסיכון בתיק האשראי של קבוצת ההנחות נבדק על בסיס הלוואות שאינן מבצעות (NPL), עולה כי הוא עלה במחצית הראשונה של השנה בהשוואה למחצית הראשונה של 2024. הלוואות בדרך כלל מסווגות כלא ביצועים כאשר תשלומי ריבית והון לא נעשו במשך 90 יום.
בעוד שסעיף ה- NPL השתפר בבנק לאומי, בנק הפואלים ובבנק של מזרחי טפהוט במחצית הראשונה של השנה, בהנחה ההפך קרה, והוא עלה מ- 0.6% מכלל האשראי בסוף השנה שעברה ל -0.7% בסוף יוני 2025.
באשראי לענף הנדל"ן, המגמה הייתה שלילית משמעותית: משיעור NPL של 0.9% בסוף 2024 עד 1.2% בסוף הרבעון השני. בבנק לאומי ובנק הפואלים זה היה 0.3% בסוף הרבעון השני.
מרקנטיל מעלה סיכון אשראי
בשנתיים האחרונות, בעוד שהריבית על אשראי מסחרי שהוענק על ידי בנק הנחה, ב -6.2%, דומה למדי לנתון של בנק לאומי ובנק הפואלים, שהם 6.0-6.1%(בבנק מזרחי טפהוט הוא גבוה יותר, מעל 7%), רמת הסיכון של בנק הנחה. בזיכוי למגזר הנדל"ן, הוא אפילו גבוה יותר מאשר בבנק Mizrahi Tefahot, עם שיעור NPL של 1.2% בסוף יוני, לעומת 0.7% במזרהי טפהוט (וכאמור, תחת 0.3% בשני הבנקים הגדולים).
העלייה בשיעור ה- NPL נובעת מפעילותו של מרקנטיל, ולא מפעילות הנדל"ן של בנק ההנחה עצמו. מקורות בבנק מדגישים כי תיק האשראי שלו הוא באיכות גבוהה מאוד לאחר עבודה נחושה בשנים האחרונות לתיקון נזק מהעבר. הצמיחה בסיכון האשראי (NPL) אכן קיימת בקבוצה, אך כאמור, לא בגלל הענקת האשראי למגזר הנדל"ן על ידי בנק הנחה עצמו.
הכספים של מרקנטיל עצמו מראים כי אכן קפיצה באשראי המסווג כבעייתי מאז סוף 2024. זה כנראה בגלל לקוח ספציפי. מקורות בבנק אומרים כי כעת, כאשר כרטיסי האשראי של קל – ישראל הופרדו מכספי הקבוצה לקראת מכירתו, ההוראה להפסדי אשראי הפכה ל -0.1% מהתיק, רמה רגילה ודומה לזה בבנקים האחרים.
פורסם על ידי גלובס, ישראל חדשות עסקיות – en.globes.co.il – ב- 28 באוגוסט 2025.
© זכויות יוצרים של מו"ל גלובס Itonut (1983) בע"מ, 2025.
